当前经济中劳动力市场紧张和工资增长

国的劳动力市场目前吃紧,名义工资正在大幅增长——即以当前美元衡量的工资(未经通货膨胀调整)。另一方面,工资增长目前似乎跟不上通胀,无论后者如何衡量。

市场紧缩是否会持续,以及工人能否期望在短期内享受到一些实际(或经通胀调整的)工资增长,都很难预测。尽管如此,关于我们目前紧张的劳动力市场的一些事实,以及它们已经或尚未产生的工资增长,可以让我们深入了解经济政策制定者应该如何应对当前的情况,包括高通胀。如果可能的话,我们希望帮助工人实现更多的实际工资增长——尤其是那些从事低工资工作和行业的人,他们的实际工资在过去几十年中基本停滞不前(Groshen 和 Holzer,2021 年)。

以下是我认为当前紧张的就业市场和近期工资增长的最重要事实和尔湾夏令营

1.直到最近,名义工资一直跟不上通货膨胀的步伐,使实际工资自大流行开始以来一直在增长。

图 1 表明,即使在调整了该时期劳动力构成发生变化的事实后,工人在 2020-21 年的实际工资增长也超过 2%。]不幸的是,自 2021 年年中以来,通胀一直高于工资增长;但是,如果供给侧的价格冲击很快减弱,实际工资增长可能会恢复(只要这种增长本身不会产生过多的通货膨胀)。

图 1:2020-2021 年名义和实际工资增长

20202021Total5.00.09.02.885.728.771.640.532.18NominalReal

资料来源:霍华德等人,2022

 

2.经济中工资最低的部门的名义工资和实际工资增长率最高

图 2 表明,休闲/酒店业和零售业工人(美国经济中工资最低的两个部门)的名义工资增幅最大,尤其是在非监管工人中。使用几乎任何价格指数来调整这两年的通货膨胀,这些行业的工人经历了实际工资增长。]

图 2:名义工资增长率,2020-2022 年 2 月

TotalRetailLeisure/Hospitality10.00.015.510.7013.4014.7012.4014.6015.30AllNon Supervisory

资料来源:BLS 就业情况报告

 

3.休闲/酒店和零售业的高职位空缺率和离职率显然产生了我们在这些行业观察到的更强劲的工资增长。

图 3 显示,虽然美国经济中的总体职位空缺率为 7%,但零售业和休闲/酒店业的职位空缺率为 8-10%。Alex Domash 和 Larry Summers(2022 年)最近表明,空缺率和离职率是工资增长的最强预测因素,跨行业的比较支持了这一观点。同样清楚的是,总体和这些部门内部的离职率上升可以解释 2020 年至 2022 年职位空缺率上升的部分原因,但不是全部;这表明职位空缺比以前更频繁,但持续时间也更长,因为工人似乎不太可能接受他们收到的工资。]

图 3:职位空缺和离职率:2020-2022 年 1 月

Vacancy Rate 2020Vacancy Rate 2022Quit Rate 2020Quit Rate 20225.00.010.04.407.002.302.804.406.303.804.605.209.904.505.60TotalRetailLeisure/Hospitality

资料来源:BLS JOLTS 数据

 

4.劳动力参与率下降是当今美国几乎所有“失业”(相对于大流行前劳动力市场而言)的原因。 

使用 BLS 月度就业数据,2020 年 2 月至 2022 年期间劳动力参与率的下降约占该时期就业/人口比率下降的 85%;其余部分由失业率计算,这可以反映劳动力需求方(雇主)和供应方(工人)的因素。]这强化了这样一种观点,即目前主要限制就业增长的是总劳动力供应,而不是缺乏劳动力需求,而且供应限制也提高了职位空缺率。]

图 4:2020-2022 年 2 月家庭就业变化(百分点)

Employment/PopulationLabor Force Participation RateUnemployment Rate-1.00.0-1.60.8-1.30-1.100.30-1.10-1.000.20-1.50-1.300.50TotalMaleFemale

资料来源:BLS 就业情况报告

 

5.生产力增长可能有助于产生我们观察到的一些实际工资增长,并且可能在未来发挥更大的作用。

随着时间的推移,生产率增长似乎是实际工资增长的主要来源,尽管两者之间的关系随着时间的推移有所减弱(斯坦斯伯里和萨默斯,2017 年)。自大流行以来,衡量的生产率增长平均每年超过 2%,如果每个人的产出份额保持稳定,这可能会产生 4% 的实际工资增长。不幸的是,供给侧的价格冲击可能降低了劳动力在产出中的份额。另一方面,如果这种冲击减弱;如果我们处于一些经济学家所说的“索洛时刻”——自动化带来的经济利益,在更高的生产力方面,很快就会变得更加清晰——实际工资增长可能会重新出现。]

6.教育和培训还可以帮助确保工人从生产力增长中受益,以实际工资增长的形式向前发展。

专业服务和医疗保健的空缺率和工资增长也很可观,表明这些行业对接受过高等教育和培训的工人的需求强劲。]此外,新的基础设施法案(以及婴儿潮一代的退休)可能会在建筑和制造业中创造更多的劳动力需求,这可以通过针对这些行业的针对性强的培训计划来填补。]当然,工人受教育程度的广泛增长也可以随着时间的推移提高生产力。

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