2022 年股票波动持续,熊市招手

美国劳动力市场仍在收紧;生产者价格涨幅温和

波士顿一家新酒吧外的“立即申请”标志

2022 年 4 月 27 日,美国马萨诸塞州波士顿纽伯里街的新 Faccia Brutta Bar Pallino 外立着一个“立即申请”标志。REUTERS/Brian Snyder

路透华盛顿5月12日 – 美国上周初请失业金人数意外上升,触及三个月来的最高水平,但由于对工人的强劲需求,劳动力市场状况没有发生重大变化。

劳工部周四的报告还显示,截至 4 月底,州失业人数为 52 年来最少。公司争先恐后地填补创纪录的职位空缺,正在提高工资,从而导致通胀居高不下。

截至 5 月 7 日当周,初请失业金人数增加 1,000 人,经季节调整后为 203,000 人,为 2 月中旬以来的最高水平。前一周的数据经过修订,显示收到的申请比先前估计的多 2,000 份。路透社调查的经济学家预测最近一周有 195,000 份申请。

失业救济申请
失业救济申请

3 月的最后一天有创纪录的 1150 万个职位空缺,4 月非农就业人数增加 428,000 个,连续第 12 个月就业增长超过 400,000 个。索赔已从 2020 年 4 月初的 613.7 万的历史高位下降。

在截至 4 月 30 日的一周内,在获得第一周援助后领取救济金的人数减少了 44,000 人,至 134.3 万人。这是自 1970 年 1 月以来所谓的持续索赔的最低水平。

华尔街股市涨跌互现,美元兑一篮子货币上涨。美国国债价格攀升。

通往低通胀的漫长道路

美联储上周将政策利率上调了半个百分点,为 22 年来的最大涨幅,并表示将在下个月开始减持债券。

美联储于 3 月开始加息,希望使劳动力的供需恢复一致,并降低工资和通胀,同时避免高失业率以及经济突然放缓或衰退。

尽管通胀仍高于美联储 2% 的目标,但有令人鼓舞的迹象表明,通胀可能已经见顶,至少按年度衡量是这样。去年的高通胀数据正在从年度通胀率的计算中剔除。

在周四的另一份报告中,劳工部表示,由于能源产品的增长放缓,最终需求的生产者价格指数在 4 月份上涨了 0.5%。这标志着与 3 月份 PPI 飙升 1.6% 相比急剧减速。4 月份的增长符合经济学家的预期。

能源价格继 3 月份飙升 6.4% 后上涨 1.7%。食品价格上涨 1.5%。因此,商品价格继 3 月份上涨 2.4% 后上涨 1.3%。服务成本在 3 月份上涨 1.2% 后保持不变。但此后能源价格加速上涨,而需求从商品转向服务,这表明月度 PPI 将在 5 月回升。

在截至 4 月的 12 个月中,PPI 继 3 月加速 11.5% 后上涨 11.0%。

“虽然通胀看起来仍然强劲,但有一些迹象表明我们可能已经超过了峰值,”摩根大通驻纽约经济学家丹尼尔·西尔弗说。

每月生产者价格涨幅放缓遵循上个月消费者价格的类似趋势。周三的数据显示,4 月份消费者价格录得八个月以来的最小涨幅。消费者价格的年度涨幅也自去年8月以来首次放缓.

不包括食品、能源和贸易服务的生产者价格在 3 月份上涨 0.9% 后, 4 月份上涨 0.6%。在截至 4 月份的 12 个月中,所谓的核心 PPI 在 3 月份加速 7.1% 之后上涨了 6.9%。基础生产者价格的上涨遵循与核心 CPI 类似的趋势。

通货膨胀
通货膨胀

但作为美联储官员密切关注的关键通胀指标之一,核心个人消费支出 (PCE) 价格指数的组成部分在上个月表现疲软。由于股市抛售,投资组合管理费连续第三个月下降。

由于从 4 月开始减少对提供者的医疗保险支付,医院住院护理和医生服务的成本有所下降。

二手车价格持平。虽然机票价格上涨,但与 CPI 报告中创纪录的涨幅不符。

根据CPI和PPI数据,经济学家估计核心物价指数在连续两个月上涨0.3%后,4月上涨约0.2%。这将使同比增长从 3 月份的 5.2% 放缓至 4.7%。

花旗集团经济学家维罗妮卡克拉克表示:“不过,PCE 通胀温和走软不太可能改变美联储政策的近期路径,我们继续预计未来三场会议每次都会加息 50 个基点。”纽约。

当前经济中劳动力市场紧张和工资增长

国的劳动力市场目前吃紧,名义工资正在大幅增长——即以当前美元衡量的工资(未经通货膨胀调整)。另一方面,工资增长目前似乎跟不上通胀,无论后者如何衡量。

市场紧缩是否会持续,以及工人能否期望在短期内享受到一些实际(或经通胀调整的)工资增长,都很难预测。尽管如此,关于我们目前紧张的劳动力市场的一些事实,以及它们已经或尚未产生的工资增长,可以让我们深入了解经济政策制定者应该如何应对当前的情况,包括高通胀。如果可能的话,我们希望帮助工人实现更多的实际工资增长——尤其是那些从事低工资工作和行业的人,他们的实际工资在过去几十年中基本停滞不前(Groshen 和 Holzer,2021 年)。

以下是我认为当前紧张的就业市场和近期工资增长的最重要事实和尔湾夏令营

1.直到最近,名义工资一直跟不上通货膨胀的步伐,使实际工资自大流行开始以来一直在增长。

图 1 表明,即使在调整了该时期劳动力构成发生变化的事实后,工人在 2020-21 年的实际工资增长也超过 2%。]不幸的是,自 2021 年年中以来,通胀一直高于工资增长;但是,如果供给侧的价格冲击很快减弱,实际工资增长可能会恢复(只要这种增长本身不会产生过多的通货膨胀)。

图 1:2020-2021 年名义和实际工资增长

20202021Total5.00.09.02.885.728.771.640.532.18NominalReal

资料来源:霍华德等人,2022

 

2.经济中工资最低的部门的名义工资和实际工资增长率最高

图 2 表明,休闲/酒店业和零售业工人(美国经济中工资最低的两个部门)的名义工资增幅最大,尤其是在非监管工人中。使用几乎任何价格指数来调整这两年的通货膨胀,这些行业的工人经历了实际工资增长。]

图 2:名义工资增长率,2020-2022 年 2 月

TotalRetailLeisure/Hospitality10.00.015.510.7013.4014.7012.4014.6015.30AllNon Supervisory

资料来源:BLS 就业情况报告

 

3.休闲/酒店和零售业的高职位空缺率和离职率显然产生了我们在这些行业观察到的更强劲的工资增长。

图 3 显示,虽然美国经济中的总体职位空缺率为 7%,但零售业和休闲/酒店业的职位空缺率为 8-10%。Alex Domash 和 Larry Summers(2022 年)最近表明,空缺率和离职率是工资增长的最强预测因素,跨行业的比较支持了这一观点。同样清楚的是,总体和这些部门内部的离职率上升可以解释 2020 年至 2022 年职位空缺率上升的部分原因,但不是全部;这表明职位空缺比以前更频繁,但持续时间也更长,因为工人似乎不太可能接受他们收到的工资。]

图 3:职位空缺和离职率:2020-2022 年 1 月

Vacancy Rate 2020Vacancy Rate 2022Quit Rate 2020Quit Rate 20225.00.010.04.407.002.302.804.406.303.804.605.209.904.505.60TotalRetailLeisure/Hospitality

资料来源:BLS JOLTS 数据

 

4.劳动力参与率下降是当今美国几乎所有“失业”(相对于大流行前劳动力市场而言)的原因。 

使用 BLS 月度就业数据,2020 年 2 月至 2022 年期间劳动力参与率的下降约占该时期就业/人口比率下降的 85%;其余部分由失业率计算,这可以反映劳动力需求方(雇主)和供应方(工人)的因素。]这强化了这样一种观点,即目前主要限制就业增长的是总劳动力供应,而不是缺乏劳动力需求,而且供应限制也提高了职位空缺率。]

图 4:2020-2022 年 2 月家庭就业变化(百分点)

Employment/PopulationLabor Force Participation RateUnemployment Rate-1.00.0-1.60.8-1.30-1.100.30-1.10-1.000.20-1.50-1.300.50TotalMaleFemale

资料来源:BLS 就业情况报告

 

5.生产力增长可能有助于产生我们观察到的一些实际工资增长,并且可能在未来发挥更大的作用。

随着时间的推移,生产率增长似乎是实际工资增长的主要来源,尽管两者之间的关系随着时间的推移有所减弱(斯坦斯伯里和萨默斯,2017 年)。自大流行以来,衡量的生产率增长平均每年超过 2%,如果每个人的产出份额保持稳定,这可能会产生 4% 的实际工资增长。不幸的是,供给侧的价格冲击可能降低了劳动力在产出中的份额。另一方面,如果这种冲击减弱;如果我们处于一些经济学家所说的“索洛时刻”——自动化带来的经济利益,在更高的生产力方面,很快就会变得更加清晰——实际工资增长可能会重新出现。]

6.教育和培训还可以帮助确保工人从生产力增长中受益,以实际工资增长的形式向前发展。

专业服务和医疗保健的空缺率和工资增长也很可观,表明这些行业对接受过高等教育和培训的工人的需求强劲。]此外,新的基础设施法案(以及婴儿潮一代的退休)可能会在建筑和制造业中创造更多的劳动力需求,这可以通过针对这些行业的针对性强的培训计划来填补。]当然,工人受教育程度的广泛增长也可以随着时间的推移提高生产力。

美联储与加拿大一起将利率上调 50 个基点

美联储周三将基准短期利率上调半个百分点——这是自 2000 年以来最激进的举措——并暗示未来将进一步大幅加息,从而加强了对抗 40 年来最严重通胀的斗争。

美联储关键利率的上调将其提高至 0.75% 至 1% 的范围,这是自两年前大流行爆发以来的最高点。

加拿大央行还采取了罕见的举措,在 4 月份将基准利率提高了 0.5 个百分点。

美联储还宣布将开始缩减其庞大的 9 万亿美元资产负债表,其中主要包括国债和抵押债券。由于美联储购买了数万亿美元的债券以试图压低长期借款利率,因此在大流行性衰退袭来之后,这些持有量增加了一倍多。美联储减持将进一步提高整个经济的贷款成本。

总而言之,美联储的信贷紧缩可能意味着随着时间的推移,许多消费者和企业的贷款利率会更高,包括抵押贷款、信用卡和汽车贷款。随着食品、能源和消费品价格的上涨,美联储的目标是通过提高个人和企业的借贷成本来冷却支出和经济增长。央行希望更高的借贷成本能够减缓支出,从而抑制通胀,但不会导致经济衰退以及宝妈时间管理

这将是一个微妙的平衡行为。美联储一直受到广泛批评,称其开始收紧信贷的速度太慢,许多经济学家对其能否避免引发衰退持怀疑态度。

央行决策者在周三的声明中表示,他们“高度关注通胀风险”。声明还指出,俄罗斯入侵乌克兰正在通过提高石油和食品价格来加剧通胀压力。它补充说,“中国与 COVID 相关的封锁可能会加剧供应链中断”,这可能会进一步推高通胀。

根据美联储首选的衡量标准,通胀上个月达到 6.6%,为 40 年来的最高点。强劲的消费支出、长期的供应瓶颈以及天然气和食品价格的大幅上涨加速了通货膨胀,俄罗斯对乌克兰的战争加剧了通货膨胀。

从 6 月 1 日开始,美联储表示将允许多达 480 亿美元的债券在不更换债券的情况下到期,到 9 月将达到 950 亿美元。按照 9 月份的速度,其资产负债表每年将缩减约 1 万亿美元。

主席杰罗姆·鲍威尔曾表示,他希望迅速将美联储的利率提高到既不刺激也不抑制经济增长的水平。美联储官员表示,他们将在年底前达到这一水平,美联储称这一水平约为 2.4%。

美联储的信贷紧缩已经对经济产生了一些影响。从 2 月到 3 月,现有房屋的销售量下降了 2.7%,这反映了抵押贷款利率的飙升,部分原因是美联储计划的加息。自今年年初以来,30 年期抵押贷款的平均利率已上升 2 个百分点,达到 5.1%。

然而,从大多数指标来看,整体经济仍然健康。美国就业市场尤其如此:招聘强劲,裁员少,失业率接近 50 年来的最低点,职位空缺数量创历史新高。

金融科技行业将与全球人才短缺作斗争

今年第一季度,金融科技中的技术角色大幅增长了 182%,是一般市场增速的三倍。

招聘公司罗伯特沃尔特斯的数据显示,全球金融科技公司的三分之一新员工是软件工程师和开发人员。此外,排名前八的金融科技“巨型枢纽”占全球所有新的金融科技职位的 90% 以上。

然而,该行业今年将面临重大障碍,因为全球严重的科技人才短缺威胁到金融科技增长机器的停滞。

罗伯特·沃尔特斯 (Robert Walters) 的首席执行官 Toby Fowlston 说:

对在全球金融科技市场工作的组织的预测是非常积极的,但是,它们的增长将取决于它们招募和留住合适的技术人才的能力。

最发达的经济体早已确定它们不可能“无所不能”,而是集中精力成为少数核心领域的专家。

例如——你有德国的工程、中国的制造业和英国的银行业。但没有哪个国家能在技术上占据主导地位,鉴于科技行业的远程和移动性,似乎所有主要经济体都在争夺金融科技蛋糕的一部分。

虽然竞争的结果意味着创新和消费者选择的增加,但从人才的角度来看,这带来了挑战,并且随着金融科技产品的采用继续以惊人的速度增长,人们担心是否有足够的合适的科技人才跟上增长。

美国在金融科技领域的新技术工作岗位增幅最大,整体增长 223%,其中大部分增长在纽约(增长 246%)和旧金山(增长 200%)。

就业增长排名第二的是日本(增长 214%)——随着加密货币交易继续增长(增长 51%),区块链技术占该国所有金融科技公司的近三分之一。

然而,该行业在多样性方面落后,全球金融科技人才中女性不到四分之一。这与技术和金融服务领域女性专业人士的比例不断增长形成鲜明对比,目前女性专业人士的比例已超过三分之一。旧金山金融科技公司似乎拥有最多性别多元化的团队,女性代表占 28%。

Fowlston 补充说:“为什么女性在金融科技领域的代表性如此之低是没有意义的——特别是考虑到寻找候选人的难度。快速发展的初创企业需要超越‘古怪’的软福利,并考虑增加更有意义的福利这可能会吸引女性专业人士以及如何提升少儿英语口语的问题。”

根据罗伯特沃尔特斯分析师的说法,金融科技公司应该努力将员工留住至少 18 个月到两年,这样他们才能获得最大的潜力,同时为新的人才和想法保持开放的渠道。但目前只有纽约、荷兰和旧金山能够平均留住员工 18 个月以上,而其他国家的金融科技初创企业未能让新员工保持足够长的时间。

现在的招聘状态

一种面试是同行评审,这让申请者有机会与从事他们将要做的工作的现有员工交谈。罗伯茨说:“我们在招聘过程的这一部分得到了很多积极的反馈。”尽管该公司仍在远程运营,但它将这些一对一的会议延续到新员工的第一周,以模仿他们可能会错过的那种“饮水机谈话”。罗伯茨说,这些做法有助于他们获得许多新职位的推荐。

 

一个更强大、更透明的雇主品牌也将帮助您自行选择新员工所需的素质。虽然这样做可能意味着那些不太适合的人会弃船,但那些喜欢他们所见的人会留下来。

 

这是一个更有效的过程,也很成功。当公司的文化被清晰准确地呈现给求职者时,员工就会知道他们正在从事什么工作——而且他们更有可能加入。 “你需要设计一个面试过程,说明:’这就是我们是谁,这就是我们所代表的人。你决定我们是否也适合你,然后让我们知道,’”他补充道。 “市场上的个人看到了这种态度,并被它所吸引。”

卓越的人力资源和文化:将数据付诸行动

人力资源高级副总裁,帮助健康保险机构重新构想福利登记。从发送给领导者、员工和前雇员的在线调查中收集数据,Kemp 创建了一种反馈文化,建立了一个主动而非被动的HR 空间。因此,她引入了员工资源小组,致力于从赋予女性权力到鼓励健身等方方面面。

由于对高管空间的多元化待遇不满意,Kemp 还开发了新推出计划,该计划重塑了 Ease 的招聘和晋升方法。肯普知道某些人口统计数据被不成比例地推荐用于促销活动。因此,当有西班牙语职位空缺时,她将与经理合作,准确了解推荐候选人的原因,并确保对多元化的候选人也给予公平考虑。 “多样性不是你在一场大型活动中做的事情,然后继续前进,”肯普说。 “它成为我们思考和前进方式的一部分。”

2021 年对人才市场的影响

如果您认为 2020 年是人才市场将经历最重大颠覆的一年,那么您可能需要振作起来。事实证明,2021 年是独一无二的一年,因为公司希望重回正轨,但却难以在众多潜在候选人中找到所需的人才。

这种趋势的一部分正在推动我们现在开始称之为“伟大的辞职”。无论是追求新的机遇,还是踏上新的人生道路,世界各地的人们都在关注。一些人在竞争日益激烈的市场中离职去寻找一份新工作,并允许拥有合适技能的工人提出一些他们通常无法提出的要求。

其他人则完全离开劳动力队伍,无论是为了追求梦想、只是休息一段时间还是专注于他们作为照顾者的责任。

最后,传统低薪行业中的许多人已经做出改变,为自己确定了机会领域,并开始了获取技能的过程 该人才不一定会很快被小孩社交取代,而且在许多情况下,雇主很难吸引他们回来了,而无需对所提供的内容进行实质性修改。

人力资源能否拯救餐饮业

自称为餐厅爱好者的阿曼达 很高兴能在 2016 年加入一家年轻且不断发展的纽约市餐厅,担任人力资源总监。 ,每个人都很开心,他们很酷,他们正在大吃这些很酷的食物和饮料,”她说,回忆起她渴望进入餐厅世界的渴望。 “然后当你走到幕后,你会觉得,这一切都不是真的。”刚上任几个月,老板就告诉阿曼达,由于就业问题而使用化名,她“对员工太友好了”。

她的失误:一名工人提出投诉,他觉得经理对他们说话更加咄咄逼人,并且对待他们的方式与其他工人不同。阿曼达对她的新工作的兴奋逐渐消退,因为她发现了一些烂模式,如果她熟悉的话:对口头和性骚扰的抱怨,员工在工作中喝酒,无偿和低薪劳动,以及对这些问题视而不见的经理。

长期以来,餐饮业一直处于无法无天的边缘,沉浸在激烈的派对滑稽动作中,并且依赖于缺乏纸质记录的边缘人群——似乎已经成熟,可以进行彻底的行政改革。根据全国餐馆协会的数据,在正常(非大流行)年份,虎虎保险雇佣了大约 1500 万人,创造了近 9000 亿美元的销售额,其中包括 Taco Bell Drive-thrus 的无聊青少年工人、远郊食客的咸女服务员,以及受过大学教育的专业人士在高级餐厅提供文学玩笑。但跨越阶级和县界线是劳工滥用的地方性问题。 2019 年,20 个城市的 25 名工人通过美国平等就业机会委员会对全球第二大私营雇主麦当劳提出了性骚扰投诉。两年前,随着#MeToo 的浪潮崩溃,名厨  都被指控犯有严重的性行为不端,最近,西雅图最著名的厨师之一爱德华多·乔丹面临 15 名女性的指控。

克罗格将在其杂货品牌中雇用 10,000 名员工

克罗格周一宣布,它将在周四举行招聘活动,以填补其业务的 10,000 个工作岗位。

该活动将为零售、电子商务、药房、制造和物流业务的潜在员工提供虚拟和店内面试。除了同名的 Kroger 商店外,该公司还经营包括 Fred Meyer、Harris Teeter 和 Ralphs 在内的品牌。

该公司的全国平均工资超过每小时 15.50 美元。今年 3 月,克罗格表示计划投资 3.5 亿美元,将员工的平均工资提高到每小时 16 美元。在一份新闻稿中,克罗格补充说,它的好处包括学费报销计划、心理健康咨询以及杂货、电子产品和流媒体服务的折扣。

在竞争日益激烈的劳动力市场中,零售商一直在提高H1B工资